Analiza duration w ocenie ryzyka stopy procentowej portfeli instrumentów finansowych
o stałym dochodzie
Problematyka podjęta w pracy dotyczy istoty, znaczenia i możliwości ograniczania
wpływu ryzyka stopy procentowej na zyskowność i wartość dłużnych instrumentów
finansowych o stałym dochodzie.
Głównym celem pracy i przeprowadzonych na jej potrzeby badań empirycznych jest
kompleksowe poznanie, wyjaśnienie istoty, właściwości oraz możliwości wykorzystania
dynamicznej metody badania ryzyka stopy procentowej instrumentów finansowych o stałym
dochodzie, jaką jest analiza duration. Niniejszą metodę zaprezentowano w pracy w
aspekcie metodologicznym, historycznym i empiryczno-aplikacyjnym.
Kompleksowe omówienie metody duration ma pomóc przede wszystkim w poszerzeniu i
uporządkowaniu wiedzy na jej temat. Ponadto dodatkowym celem tej pracy jest wskazanie
nowych obszarów badawczych i zainspirowanie do dalszych badań nad poszukiwaniem nowych i
doskonaleniem dotychczas stosowanych w praktyce gospodarczej metod badania ryzyka stopy
procentowej.
Spis treści:
Wstęp
Rozdział 1
Rynki i instrumenty finansowe
1.1. Pojęcie i struktura rynku finansowego
1.2. Ogólna charakterystyka i klasyfikacja instrumentów finansowych
1.3. Dłużne instrumenty finansowe
1.3.1. Pojęcie i znaczenie dłużnych instrumentów finansowych
1.3.2. Istota i rodzaje obligacji
Rozdział 2
Dochód i ryzyko inwestycji w instrumenty finansoweo stałym dochodzie
2.1. Komponenty dochodu z instrumentu finansowego o stałym oprocen-towaniu
2.2. Ryzyko i jego wpływ na dochód z instrumentu finansowego o stałym oprocentowaniu
2.2.1. Istota i klasyfikacja ryzyka działalności gospodarczej
2.2.2. Ryzyko inwestycji w instrumenty finansowe o stałym dochodzie
2.3. Ryzyko zmiany stopy procentowej
2.3.1. Pojęcie krzywej dochodowości
2.3.2. Wpływ zmian stóp procentowych na składniki dochodu z instrumentu finansowego o
stałym dochodzie
2.3.3. Wpływ zmian stóp procentowych na wartość końcową instrumentu finansowego o
stałym dochodzie
2.4. Wpływ rodzaju instrumentu finansowego o stałym dochodzie na wartość końcową
inwestycji w warunkach zmienności stóp procentowych
2.4.1. Znaczenie rodzaju instrumentu finansowego
2.4.2. Znaczenie okresu trwania instrumentu finansowego
Rozdział 3
Koncepcja duration jako narzędzia ograniczania ryzyka zmiany stopy procentowej
3.1. Wyprowadzenie strategii ograniczania ryzyka stopy procentowej w zależności
od rodzaju instrumentu finansowego o stałym dochodzie
3.1.1. Strategia okresu ważności dla instrumentów dyskontowych
3.1.2. Strategia średniego okresu wykupu instrumentów procentowych
3.2. Strategia duration a różne rodzaje dłużnych instrumentów finansowych
3.2.1. Wskaźnik duration jako podstawa strategii
3.2.2. Właściwości wskaźnika duration
3.2.3. Rozwinięcie strategii duration
Rozdział 4
Duration a tworzenie portfela inwestycyjnego o stałym dochodzie
4.1. Podział kapitału początkowego w celu utworzenia portfela dłużnych
instrumentów finansowych
4.1.1. Portfel dwuskładnikowy złożony z instrumentów dyskontowych
4.1.2. Portfel dwuskładnikowy złożony z instrumentów procentowych
4.1.3. Portfel wieloskładnikowy złożony z instrumentów procentowych
4.2. Uodpornienie portfela przy jednokrotnej zmianie stopy procentowej
4.2.1. Jednorazowa zmiana stopy procentowej bezpośrednio po dokonaniu inwestycji
4.2.2. Jednorazowa zmiana stopy procentowej w dowolnym momencie w przyszłości
4.3. Uodpornienie portfela przy powtarzających się zmianach rynkowego oprocentowania
4.4. Ocena skuteczności strategii duration
Rozdział 5
Rozwój i zastosowanie analizy duration
5.1. Rys historyczny
5.1.1. Duration według Macaulaya
5.1.2. Duration jako miara zmienności kursów instrumentów finansowych o stałym
dochodzie
5.1.3. Duration jako alternatywna miara czasu
5.1.4. Zastosowanie duration do uodparniania przedsiębiorstw na ryzyko zmiany stóp
procentowych
5.2. Zmodyfikowany wskaźnik duration w przypadku równoległych prze-sunięć krzywej
dochodowości
5.2.1. Wyprowadzenie zmodyfikowanego wskaźnika duration dla pojedyn-czego instrumentu
finansowego
5.2.2. Zmodyfikowany wskaźnik duration przy tworzeniu portfela dłużnych instrumentów
finansowych
5.3. Uodpornienie w warunkach zmiany terminowej struktury rynkowych stóp procentowych
5.3.1. Metoda wyznaczania wskaźnika duration
5.3.2. Multiplikatywna zmiana krzywej dochodowości
5.3.3. Addytywno-multiplikatywne zmiany stóp procentowych
5.3.4. Inne rodzaje zmian terminowej struktury stóp procentowych
Rozdział 6
Praktyczne wykorzystanie analizy duration do zarządzania ryzykiem stopy
procentowej w banku
6.1. Źródła i metodyka badań
6.2. Analiza duration versus klasyczna analiza luki niedopasowania termi-nów
przeszacowania
6.3. Wykorzystanie analizy duration do szacowania kapitału wewnętrzne-go banku na
pokrycie ryzyka stopy procentowej w księdze bankowej.
Zakończenie
Załączniki
Literatura
Spis rysunków
Spis tabel
Spis załączników
Summary
229 stron, B5, oprawa miękka
