W ksi±¿ce szeroko zaprezentowano wykorzystanie rachunku przep³ywów
pieniê¿nych w analizie finansowej oraz w prognozowaniu upad³o¶ci polskich
przedsiêbiorstw.
Zagadnienia te zosta³y przybli¿one zarówno w ujêciu teoretycznym, jak i
empirycznym. W czê¶ci empirycznej przedstawiono m.in. wyniki badañ dotycz±cych
kszta³towania siê wska¼ników analitycznych opartych na cash flow w bran¿ach
budowlanej i handlowej, ponadto wskazano g³ówne ¼ród³a i miejsca wykorzystania
gotówki w poszczególnych rodzajach dzia³alno¶ci w przedsiêbiorstwach tych bran¿.
Na podstawie danych finansowych z lat 2001-2004, dotycz±cych notowanych na GPW
w Warszawie spó³ek bêd±cych z z³ej sytuacji finansowej, wykorzystuj±c miêdzy innymi
informacje zaczerpniête z rachunku przep³ywów pieniê¿nych, zbudowano kilkana¶cie
modeli przewidywania upad³o¶ci.
W pracy przedstawiono równie¿ dochodowe metody wyceny przedsiêbiorstw oraz oceny
efektywno¶ci inwestycji.
Spis tre¶ci:
Wstêp
1. Istota i przes³anki wykorzystania przep³ywów pieniê¿nych
1.1. Memoria³owe i kasowe ujêcie procesów finansowych w przedsiêbiorstwie
1.2. Wyja¶nienie podstawowych pojêæ
1.3. Przep³ywy pieniê¿ne w sprawozdawczo¶ci finansowej
1.3.1. Cash flow w miêdzynarodowej sprawozdawczo¶ci
1.3.2. Cash flow w polskiej sprawozdawczo¶ci
1.3.3. Metoda po¶rednia i bezpo¶rednia
1.4. Przep³ywy pieniê¿ne w zarz±dzaniu przedsiêbiorstwem
2. Ograniczenia tradycyjnej analizy finansowej
2.1. Statyczny pomiar p³ynno¶ci finansowej
2.1.1. P³ynno¶æ a wyp³acalno¶æ
2.1.2. Podstawowe miary p³ynno¶ci i ich korekta
2.2. Pomiar rentowno¶ci w ujêciu memoria³owym
2.2.1. S³abo¶ci memoria³owych mierników rentowno¶ci
2.2.2. Zale¿no¶ci miêdzy miernikami p³ynno¶ci i rentowno¶ci
3. Przep³ywy pieniê¿ne w analizie finansowej
3.1. Ocena przedsiêbiorstwa na podstawie strumieni pieniê¿nych z poszczególnych
rodzajów dzia³alno¶ci
3.2. Wstêpna analiza rachunku przep³ywów pieniê¿nych
3.3. Wska¼niki analityczne bazuj±ce na przep³ywach pieniê¿nych
3.4. Wykorzystanie wska¼ników zbudowanych na rachunku przep³ywów pieniê¿nych
4. Przep³ywy pieniê¿ne w prognozowaniu upad³o¶ ci, wycenie oraz ocenie
efektywno¶ci inwestycji
4.1. Prognozowanie upad³o¶ci - systemy wczesnego ostrzegania
4.2. Przep³ywy pieniê¿ne w prognozowaniu upad³o¶ ci przedsiêbiorstw
4.3. Wycena przedsiêbiorstw
4.3.1. Przep³ywy pieniê¿ne w wycenie przedsiêbiorstw
4.3.2. Nowoczesne metody pomiaru warto¶ci
4.3.3. Wycena przedsiêbiorstw z wykorzystaniem metody DCF w Polsce
4.4. Wykorzystanie przep³ywów pieniê¿nych w ocenie efektywno¶ci inwestycji
5. Wykorzystanie przep³ywów pieniê¿nych we wstêpnej ocenie przedsiêbiorstwa
- wyniki badañ empirycznych
5.1. Metody i zakres przeprowadzonych badañ
5.1.1. Przep³ywy pieniê¿ne we wstêpnej ocenie przedsiêbiorstw - wybrane badania
polskich przedsiêbiorstw
5.1.2. Metody przeprowadzonych badañ
5.2. Ocena przedsiêbiorstwa na podstawie strumieni pieniê¿nych z poszczególnych
rodzajów dzia³alno¶ci
5.3. Przep³ywy ¶rodków pieniê¿nych z dzia³alno¶ci operacyjnej
5.4. Analiza struktury przep³ywów pieniê¿nych z dzia³alno¶ci inwestycyjnej i
finansowej
5.5. Podsumowanie
6. Przep³ywy pieniê¿ne w ocenie p³ynno¶ci, rentowno¶ci oraz wyp³acalno¶ci
polskich przedsiêbiorstw
6.1. Metody i zakres przeprowadzonych badañ
6.1.1. Wybrane badania polskich przedsiêbiorstw
6.1.2. Metody przeprowadzonych badañ
6.2. Ocena p³ynno¶ci i rentowno¶ci analizowanych przedsiêbiorstw w ujêciu statycznym
6.3. Wykorzystanie przep³ywów pieniê¿nych w ocenie p³ynno¶ci finansowej
przedsiêbiorstw
6.4. Wykorzystanie przep³ywów pieniê¿nych w ocenie rentowno¶ci przedsiêbiorstw
6.5. Wykorzystanie przep³ywów pieniê¿nych w ocenie zad³u¿enia przedsiêbiorstw
6.6. Podsumowanie
7. Przep³ywy pieniê¿ne w prognozowaniu upad³o¶ ci polskich przedsiêbiorstw
7.1. Wykorzystanie cash flow w kompleksowej ocenie przedsiêbiorstw
7.2. Metody i zakres przeprowadzonych badañ
7.3. Ocena zdolno¶ci prognostycznych wybranych danych ekonomiczno-finansowych
7.4. Przep³ywy pieniê¿ne w wielowymiarowych modelach prognozowania upad³o¶ci
przedsiêbiorstw
7.4.1. Omówienie modeli oszacowanych na ca³ej grupie badawczej
7.4.2. Modele poddane weryfikacji na próbie walidacyjnej
7.5. Podsumowanie
Zakoñczenie
Za³±czniki
Bibliografia
Indeks
304 strony, B5, miêkka oprawa