PIERWSZE OFERTY PUBLICZNE NA RYNKACH KAPITAŁOWYCH SUKACZ D. Bankowa.pl

Z pierwszą ofertą publiczną mamy do czynienia w momencie, gdy dany papier wartościowy sprzedawany jest po raz pierwszy szerokiemu gronu inwestorów, a jednocześnie zapewniony jest jego późniejszy obrót na regulowanym rynku wtórnym. Sprzedaż akcji spółki w ramach pierwszej oferty publicznej można powiązać z cyklem jej życia. Większość spółek rozpoczyna swoją działalność jako małe prywatne przedsięwzięcia finansowane przez wąską, i co ważniejsze, zamkniętą grupę udziałowców. W miarę rozwoju i sukcesu przedsięwzięcia pojawiają się jednak dodatkowe potrzeby kapitałowe, których zaspokojenie wymaga sięgnięcia do zewnętrznych źródeł finansowania. Dlatego też w wielu przypadkach dotychczasowi właściciele decydują się na wprowadzenie akcji swojej spółki do obrotu publicznego.

"Na rynku kapitałowym pewne zdarzenia przypominają zjawiska pogodowe. Przez pewien czas pojawiajq się często, sprawiają więc wrażenie stałej reguły. Potem nieoczekiwanie zanikają, tracąc pieniądze tych, którym wydawało się to prawdą. Wynika z tego, że powtarzalność zdarzeń nie może być wystarczającą przesłanką dla operacji inwestora. Przyczyn trzeba szukać głębiej, poddając takie zjawisko wielostronnej analizie. Dawid Sukacz podjął się jej rozpatrując pierwsze prywatne oferty spółek. Najbardziej spektakularną ich właściwością jest przewyższanie cen na pierwszym notowaniu, w stosunku do cen pierwotnego ich objęcia. Nie zdarza się to oczywiście w każdym przypadku, jednak średnia tego przewyższenia jest wyraźnie dodatnia. Czy jest to regułą, czy stanem, w którym przejściowy układ czynników sprawia tylko takie wrażenie? Autor stara się wyjaśnić tę kwestię, stosując solidny warsztat metodyczny. Warto ją przeczytać, by przekonać się (lub nie), czy przebicie cenowe w momencie debiutu warte jest uwzględnienia w strategii inwestora."
Prof. dr hab. Andrzej Sopoćko
Wicepezes Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

"Zjawisko niedowartościowania pierwszych ofert publicznych występujące na rozwiniętych rynkach kapitałowych i wielokrotnie opisywane w literaturze światowej stanowi istotny problem badawczy oraz praktyczny. Wiedza w tym zakresie może być wykorzystywana przez inwestorów podejmujących decyzje dotyczące zakupu lub sprzedaży określonych instrumentów finansowych, jak też dostarcza wielu ważnych argumentów w debacie na temat efektywności rynku kapitałowego. Badania przeprowadzone i przedstawione w książce, stanowią przykład połączenia bardzo dobrej znajomości praktyki z gruntowną wiedzą ekonomiczną. Ich lektura umożliwi lepsze zrozumienie procesów zachodzących na polskim rynku kapitałowym i może być niezwykle przydatna dla studiujących problematykę rynków finansowych oraz praktyków."
Prof. dr hab. Jan Czekaj
Katedra Rynku Kapitałowego Akademia Ekonomiczna w Krakowie
Członek Rady Polityki Pieniężnej

Spis treści

Wstęp

Rozdział l. Istota pierwszej oferty publicznej

1.1. Pojęcie i elementy procesu pierwszej oferty publicznej
1.2. Motywy i zadania emitenta w procesie pierwszej oferty publicznej
1.3. Pośrednicy oraz inwestorzy w procesie pierwszej oferty publicznej
1.4. Gwarancja i sprzedaż akcji w pierwszej ofercie publicznej
1.5. Koszty pierwszej oferty publicznej

Rozdział 2. Wycena akcji w emisjach publicznych

2.1. Wyceny oparte na analizie fundamentalnej i danych rynkowych
2.2. Model równowagi rynku kapitałowego a wycena IPO

Rozdział 3. Pierwsza oferta publiczna w teorii finansów

3.1. Teoria efektywności rynku a poziom kursów pierwszych ofert publicznych
3.2. Niedowartościowanie akcji w pierwszej ofercie publicznej
3.3. Modele niedowartościowania pierwszych ofert publicznych
3.3.1. Model Franklina Allena i Geralda Faulhabera
3.3.2. Model M. Grinblatta i Ch.Y. Hwanga
3.3.3. Model Ivo Welcha
3.3.4. Model Kevina Rocka
3.4. Przewartościowanie pierwszych ofert publicznych w długim okresie

Rozdział 4 Rynek pierwszych ofert publicznych w Polsce w latach 1991-2002

4.1. Ilościowa i wartościowa charakterystyka rynku pierwszych ofert publicznych w latach 1991-2002
4.2. Stopa zwrotu z akcji zakupionych w ofercie publicznej realizowana na pierwszym notowaniu (niedowartościowanie IPO)
4.2.1. Branżowy rozkład stóp zwrotu
4.2.2. Czasowy rozkład stóp zwrotu
4.3. Stopa zwrotu z IPO w średnim i długim terminie

Rozdział 5 Weryfikacja teorii finansowych związanych z pierwszą ofertą publiczną

5.1. Model niedowartościowania pierwszych ofert publicznych w warunkach polskich
5.2. Weryfikacja modelu niedowartościowania pierwszych ofert publicznych w warunkach polskich
5.3. Forma własności i rynek notowań a poziom niedowartościowania

Wnioski
Bibliografia

169 stron, miękka oprawa

Po otrzymaniu zamówienia poinformujemy pocztą e-mail lub telefonicznie,
czy wybrany tytuł polskojęzyczny lub anglojęzyczny jest aktualnie na półce księgarni.