Zarządzanie ryzykiem portfela
przez fundusze venture capital oraz private equity
Zarządzanie ryzykiem portfela funduszy venture capital oraz private equity to
skomplikowany proces inwestycyjny. Zarządzający funduszem musi przeprowadzić wiele
dodatkowych analiz i badań prywatnych spółek udziałowych pod kątem
prawdopodobieństwa i skali wzrostu ich wartości w stosunku do analizy spółek
publicznych.
Niniejsza pozycja porusza wiele aspektów zarządzania ryzykiem portfela przez
fundusze venture capital i private equity.
Czytelnik otrzymuje przewodnik po wielu możliwościach rozwiązania problemów
dotyczących ich specyfiki inwestycyjnej.
Książka ta opisuje wiele obszarów funkcjonowania funduszy podwyższonego ryzyka,
dając jej Czytelnikowi dokładniejszy obraz skomplikowanych procedur występujących
podczas zarządzania funduszem lub analizy inwestycji w wybrany fundusz. Dostarcza ona
również narzędzi ilościowych, które są niezbędne przy złożonej analizie tej klasy
aktywów.
Dzięki tej książce można poznać:
- podejście do ryzyka funduszy venture capital oraz private equity,
- specyficzne miary ilościowe stosowane przy pomiarze ryzyka i ocenie efektywności
funkcjonowania funduszy,
- najnowsze trendy kształtujące proces zarządzania ryzykiem portfela w funduszach
venture capital i private equity.
Publikacja oparta jest na bogatych oraz aktualnych materiałach źródłowych i jest
pierwszą próbą opracowania zagadnienia zarządzania ryzykiem portfela funduszy venture
capital i private equity. Opisuje również sposoby pomiaru efektywności funkcjonowania
funduszy wysokiego ryzyka oraz sposoby wyceny spółek portfelowych. Dodatkowym atutem
niniejszej pozycji jest opisanie istoty funduszu funduszy, jako podstawowego źródła
kapitałów oraz charakterystyka funduszy notowanych na rynkach publicznych.
Wprowadzenie
Rozdział 1
Typlogia ryzyka funduszy venture capital
1.1. Opis funduszy venture capital
1.2. Analiza ryzyka w inwestycjach venture capital i private equity
1.3. Ryzyko funduszu venture capital
1.4. Ryzyko zarządzającego funduszem venture capital
1.5. Kredytodawcy funduszy venture capital
1.6. Ryzyko spółek portfelowych venture capital
1.7. Wpływ działalności funduszy venture capital na społeczeństwo
1.8. Ryzyko systematyczne w kontekście funkcjonowania funduszy venture capital
1.9. Fundusz venture capital jako instytucja finansująca przedsiębiorstwa
1.10. Wpływ funduszy venture capital na globalne rynki finansowe - ryzyko systematyczne
1.11. Struktury prawne charakteryzujące fundusze venture capital
1.12. Działalność operacyjna funduszy venture capital
1.13. Równoważenie interesów uczestników funduszy venture capital
1.14. Strategia inwestycyjna funduszy venture capital
Rozdział 2
Analiza i zarządzanie ryzykiem interesariuszy funduszu venture capital
2.1. Pojęcia i istota ryzyka
2.2. Typy ryzyka specyficznego dla funkcjonowania funduszy venture capital
2.3. Zarządzanie ryzykiem rynkowym funduszu venture capital
2.4. Metody zarządzania ryzykiem rynkowym przez fundusze venture capital
2.5. Ryzyko kredytowe funduszu venture capital
2.6. Sposoby zarządzania ryzykiem kredytowym
2.7. Ryzyko kontrahenta w funduszu venture capital
2.8. Zarządzanie ryzykiem kontrahenta funduszu
2.9. Ryzyko finansowania i ryzyko płynności
2.10. Zarządzanie ryzykiem finansowania i płynności oraz ryzyko powiernicze funduszu
venture capital
2.11. Ryzyko prawne i ryzyko regulacyjne
2.12. Ryzyko inwestorów funduszu venture capital
2.13. Ryzyko kredytowe oraz ryzyko kontrahenta
2.14. Ryzyko finansowe oraz ryzyko płynności inwestorów venture capital
Rozdział 3
Ryzyko menedżera funduszu venture capital
3.1. Ryzyko rynkowe menedżera funduszu venture capital
3.2. Zarządzanie ryzykiem menedżera funduszu venture capital
3.3. Zarządzanie ryzykiem operacyjnym przez menedżera
3.4. Ryzyko finansowe oraz ryzyko płynności menedżera funduszu
3.5. Ryzyko grupy w stosunku do menedżera funduszu,
3.6. Ryzyko przestępstwa finansowego
3.7. Ryzyko powiernicze, prawne oraz regulacyjne menedżera funduszu
3.8. Pożyczkodawcy i ich ryzyko związane z inwestycjami w funduszach venture capital
oraz private eąuity
Rozdział 4
Ryzyko spółek portfelowych
4.1. Ryzyko rynkowe spółek portfelowych
4.2. Ryzyko finansowe oraz ryzyko płynności spółki portfelowej
Rozdział 5
Wpływ funkcjonowania funduszy venture capital oraz private equity na rynek
finansowy
5.1. Ryzyko systematyczne funduszy venture capital
5.2. Fundusze venture capital a systematyczne ryzyko płynności
5.3. Fundusze venture capital i przenoszenie ryzyka pomiędzy uczestnikami globalnego
rynku finansowego
Rozdział 6
Metody pomiaru wyników i efektywność portfela funduszy venture capital
6.1. Wskaźniki efektywności inwestycji typu venture capital
6.2. Problemy związane z zastosowaniem IRR
6.3. Problem strategicznego grupowania funduszu - manipulacje IRR
6.4. Inne problemy związane ze stosowaniem IRR przez fundusze venture capital.
6.5. Połączona stopa zero base IRR oraz neutralnie ważona IRR portfela w użyciu
venture capital
6.6. Czynniki tworzenia wartości w spółce przez fundusz venture capital
Rozdział 7
Zasady konstrukcji portfela oraz szacowanie kosztu kapitału venture capital
7.1. Metody pomiaru wyników i efektywność portfela funduszy venture capital
7.2. Venture capital a nowoczesna teoria portfela
7.3. Koszt kapitału funduszu venture capital
7.4. Estymacja kosztu kapitału funduszu venture capital z użyciem skorygowanej o ryzyko
stopy dyskontowej
7.5. Efektywna granica portfela dla funduszy venture capital
Rozdział 8
Ustalenie stopy dyskontowej funduszu venture capital
8.1. Metoda PME oraz metoda BME oceny efektywności funduszy venture capital oraz
private eąuity
8.2. Eksces zwrotu wskaźnika PME (excess return)
8.3. Miary ryzyka oraz jego korekty w funkcjonowaniu portfela inwestycji VC oraz PE
8.4. Badania empiryczne nad efektywnością współczynników PME oraz BME
8.5. Estymacja współczynnika alfa dla funduszy private equity
Rozdział 9
Metody zarządzania płynnością funduszy venture capital
9.1. Kształt krzywej J
9.2. Negatywny wpływ krzywej J
9.3. Źródła płynności funduszu venture capital
9.4. Ryzyko kursowe funduszy venture capital oraz ryzyko walutowe rynków wschodzących
9.5. Dystrybucja środków przez fundusze venture capital
9.6. Analiza progu rentowności funduszu venture capital
Rozdział 10
Metody zarządzania ryzykiem portfela funduszy venture capital
10.1. Ryzyko inwestycji funduszu venture capital
10.2. Zastosowanie wskaźnika VaR w działalności funduszy venture capital jako wskaźnik
Invested Capital at Risk (iCaR)
10.3. Redukcja ryzyka poprzez dywersyfikację inwestycji venture capital
10.4. Podstawowe zagadnienia budowy składu portfela funduszu venture capital.
10.5. Techniki konstrukcji portfela funduszu venture capital przez inwestorów
10.6. Połączone podejścia w analizie alokacji aktywów funduszy venture capital
Rozdział 11
Ocena funkcjonowania funduszy venture capital
11.1. Ilościowe podejście do oceny funkcjonowania funduszy venture capital
11.2. Jakościowa ocena funkcjonowania funduszu
11.3. Połączenie metod oceny jakościowej oraz ilościowej
Rozdział 12
Metody wyceny spółek zasilanych funduszami venture capital
Rozdział 13
Zastosowanie opcji realnych w budżetowaniu inwestycji venture capital
13.1. Ryzyko inwestycji w funduszach private eąuity oraz venture capital
13.2. Zastosowanie opcji realnych w inwestycjach venture capital
13.3. Typologia opcji realnych stosowanych przez fundusze venture capital oraz private
equity
13.4. Metody wyceny opcji rzeczowych przez fundusze venture capital
13.5. Estymacja zmienności aktywów w inwestycjach venture capital
Rozdział 14
Indeksy venture capital oraz notowane fundusze private equity
Rozdział 15
Charakterystyka funduszu funduszy
15.1. Funkcjonowanie funduszu funduszy
15.2. Wskaźniki charakteryzujące fundusze funduszy
Rozdział 16
Wtórny rynek inwestycji venture capital
16.1. Wyceny spółek na rynku wtórnym funduszy venture capital.
16.2. Ocena efektywności wtórnej transakcji na rynku venture capital oraz private equity
16.3. Czynniki transakcyjne
Zakończenie
Bibliografia
O autorze
272 strony, Format: 16.0x23.0cm, oprawa miękka