Walc wiedeński na Wall Street
Ekonomia austriacka dla inwestorów giełdowych
Pomysł napisania tej książki pojawił się po lekturze klasycznej pracy Burtona
Malkiela Błądząc po Wall Street. Ani jako do ucznia austriackiej szkoły ekonomii, ani
praktykującego finansisty nigdy nie przemawiała do mnie teza, że ceny akcji zmieniają
się losowo. Z pewnością przedstawiona przez Malkiela analiza teorii rynku efektywnego
wygląda na pierwszy rzut oka solidnie, ale pierwsze wrażenie bywa zwodnicze. Jak mówi
Nassim Taleb, możemy dać się zwieść losowości, podczas gdy naprawdę to celowe
ludzkie działania wpływają na ceny akcji. Im więcej wiemy o powodach działania
sprzedających i kupujących, tym skuteczniejszą możemy przeprowadzić analizę i tym
większy odniesiemy zysk.
Mówiąc w skrócie, postrzegam giełdę jako taniec, w którym nieskrępowany ruch
tancerzy (kupujących i sprzedających) na parkiecie przebiega według określonych
wzorów i reguł, a nie jako przechadzkę pijanego marynarza po Broadwayu, który zatacza
się w nieprzewidywalny sposób. Tancerze zajęci są celowym działaniem, którym steruje
rytm muzyki. Mogą bez przeszkód poruszać się po parkiecie i wybierać spośród wielu
dostępnych schematów poruszania się. Mogą nawet stworzyć nowy krok lub kierunek.
By być skutecznymi, tancerze muszą jednak poruszać się w zgodzie z rytmem muzyki.
Jeżeli pomylą kroki, mogą zmylić także innych tancerzy. W podobny sposób rytm rynku
wpływa na inwestorów. By osiągnąć sukces, muszą oni czujnie oceniać stan gospodarki
oraz otaczających ich innych inwestorów.
Dlatego zachowanie giełdy przypomina bardziej walc wiedeński niż losowe
błądzenie. A ponieważ opisuję w tej książce sposoby wykorzystywania zasad
austriackiej szkoły ekonomii w inwestowaniu, zdecydowałem się nadać jej tytuł: Walc
wiedeński na Wall Street.
Walc wiedeński to nie jest taniec dla wszystkich. Niektórzy bardziej lubią wolniejszy
walc Tennessee. Tempo walca wiedeńskiego jest szybkie, ale poprawne wykonanie może
przynieść prawdziwą przyjemność. Trzeba jednak pamiętać o pułapkach i nie
pozwolić, by taniec był wyczerpujący. Tancerze muszą poruszać się w takt muzyki i
ruchu innych par, by nie doszło do złamania kroku. Jeżeli jednak wszystko przebiega
sprawnie, walc wygląda wspaniale.
Teoria rynku efektywnego oraz współczesna analiza portfelowa mają inwestorom wiele
do zaoferowania w dziedzinach redukcji ryzyka i unikania licznych pułapek związanych z
grą na giełdzie oraz zwiększają szanse zarobienia pieniędzy. Jednakże nie doceniają
one możliwości pokonania rynku, grania przeciwko większości, włączenia złota i
srebra – prawdziwych pieniędzy – do portfela inwestycyjnego oraz generowania zysku
dzięki dogłębnemu zrozumieniu efektów rządowych interwencji ekonomicznych, jak
również wzlotów i upadków cyklu koniunkturalnego.
Skousen Mark
I. WPROWADZENIE DO WALL STREET
Losowe błądzenie czy walc wiedeński?
CZĘŚĆ I
Ekonomia i strategie inwestycyjne według szkoły austriackiej
1. Czym jest austriacka szkoła ekonomii?
2. Carl Menger: subiektywizm i rewolucja marginalistyczna
3. Eugen Bohm-Bawerk: oszczędności, stopy procentowe oraz teoria kapitału
4. Friedrich von Wieser: teoria wspaniałego człowieka
5. Ludwig von Mises: ludzkie działanie
6. Friedrich Hayek: austriacka teoria cyklu koniukturalnego
7. Schumpeter i kreatywna destrukcja
8. Kirzner i proces odkrywania
9. Murray Rothbard i "ruch twardego pieniądza"
10. Kryzys finansowy 2008 roku: austriacka odpowiedź dla chicagowskiej szkoły Miltona
Friedmana
CZEŚĆ II
Szkoła austriacka w finansach - szczypta historii
11. Murray Rothbard jako doradca inwestycyjny
12. Co każdy inwestor powinien wiedzieć o austriackiej szkole ekonomii i ruchu twardego
pieniądza
13. Ekonomista jako doradca inwestycyjny
14. Keynes jako spekulant
15. Kto przewidział krach roku 1929
16. Ekonomia finansowa
17. Opowieść o dwóch dolarach
CZĘŚĆ II
Austriacka szkoła ekonomii biuletyny, książki i usługi
A. Austriacka szkoła ekonomii: biuletyny, książki i usługi
B. Biografia
Indeks ważniejszych nazwisk i nazw
362 stron, Format: 14.5x20.5cm, oprawa miękka
