Giełda i psychologia
Behawioralne aspekty inwestowania na rynku papierów wartościowych
Obok analizy fundamentalnej, portfelowej oraz popularnej wśród inwestorów analizy
technicznej coraz większe uznanie znajdują finanse behawioralne, czyli psychologiczne
podejście do rynku papierów wartościowych. Niniejsza praca wpisuje się w ten ostatni
nurt.
W książce opisano proces podejmowania decyzji inwestycyjnych w oparciu o teorię
perspektywy Daniela Kahnemana i Amosa Tversky'ego, za którą ten pierwszy otrzymał w
2002 roku Nagrodę Nobla z ekonomii. Zaprezentowano długą listę mechanizmów
psychologicznych w sferze poznawczej, motywacyjnej i emocjonalnej inwestora. Omówiono
problematykę dyskontowania odroczonych wypłat.
Książka skierowana jest zarówno do osób zajmujących się teorią rynku, jak i do
praktyków. Pozwala na zrozumienie psychologicznych uwarunkowań inwestowania.
To dla mnie wielka przyjemność widzieć kolejne wydanie
książki Piotra Zielonki "Giełda i psychologia". Badania Autora w dziedzinie
finansów behawioralnych zapewniły mu wgląd w psychologiczne aspekty rynku. Jego prace
angażują zarówno teoretyków, jak praktyków giełdowych. Ja sam bardzo często z nich
korzystam.
Elton G. McGoun
William H. Dunkak Professor of Finance, Bucknell University, USA
To pierwsza naukowa książka na temat inwestowania, którą czytałem z wypiekami
na twarzy.
Dr Tomasz Modzelewski
Prezes Zelmer S.A.
Wprowadzenie
Część I. Podejście preskryptywne i normatywne
Rozdział 1
Analiza techniczna i fundamentalna
1.1. Analiza techniczna
1.2. Analiza fundamentalna
Rozdział 2
Nowoczesna teoria portfelowa i efektywność rynku
2.1. Teoria portfelowa
2.2. Model wyceny aktywów kapitałowych CAPM
2.3. Efektywność rynku oraz racjonalność inwestora
Rozdział 3
Odstępstwa od efektywności rynku - anomalie
3.1. Dodatnie krótkoterminowe autokorelacje stóp zwrotu
3.2. Ujemne długoterminowe autokorelacje stóp zwrotu
3.3. Efekt kalendarza
3.4. Nadmierne obroty giełdowe
3.5. Zagadka zamkniętych funduszy inwestycyjnych
3.6. Zagadkowa stopa zwrotu z pierwotnych ofert publicznych
3.7. Przewidywalność stóp zwrotu na podstawie innych zmiennych
3.7.1. Zależność stopy zwrotu z akcji od wielkości spółki
3.7.2. Zależność poziomu cen akcji od wartości wskaźników fundamentalnych
3.8. Poinformacyjny dryf ceny
3.9. Odkryte anomalie a hipoteza efektywności rynku
Część II. Podejście deskryptywne
Rozdział 4
Skłonności poznawcze inwestorów
4.1. Nadmierna pewność własnej wiedzy i umiejętności
4.2. Złudzenie kontroli
4.3. Nadmierny optymizm
4.4. Pułapka potwierdzania
4.5. Efekt myślenia wstecznego
4.6. Heurystyka dostępności
4.7. Heurystyka zakotwiczenia
4.8. Efekt halo
4.9. Dysonans poznawczy
4.10. Podstawowy błąd atrybucji
4.11. Heurystyka reprezentatywności oraz konserwatyzm poznawczy
4.12. Dodatni i ujemny efekt świeżości
Rozdział 5
Skłonności motywacyjne inwestorów
5.1. Teoria perspektywy
5.1.1. Pierwsza część teorii perspektywy
5.1.2. Druga część teorii perspektywy
5.2. Inklinacje związane z niedokończoną inwestycją
5.2.1. Księgowanie mentalne i jego konsekwencje
5.2.2. Efekt utopionych kosztów
5.2.3. Hedoniczne kadrowanie
5.2.4. Efekt dyspozycji
5.2.5. Krótkowzroczne unikanie strat
5.2.6. Efekt posiadania
5.2.7. Efekt status quo
5.3. Inklinacje związane z wynikami ostatnio zakończonej inwestycji
5.4. O emocjach w inwestowaniu
5.5. Zachowania stadne na giełdzie
5.6. Behawioralne modele rynku finansowego
Rozdział 6
Dyskontowanie odroczonych wypłat
6.1. Czynniki determinujące proces dyskontowania
6.2. Zmiana preferencji w czasie
6.3. Podsumowanie
Część III. Wybrane badania empiryczne
Rozdział 7
Ocena napływających informacji oraz sygnałów analizy technicznej
7.1. Czynniki prognostyczne w opinii analityków
7.2. Sygnały analizy technicznej jako reprezentacja powszechnie występujących heurystyk
Rozdział 8
Skłonności poznawcze a prognozowanie niepewnych zdarzeń
8.1. Optymalne strategie prognozowania zdarzeń binarnych
8.2. Kto i kiedy stosuje krótko- lub długoterminowe strategie prognozowania?
8.3. Kto i kiedy stosuje strategie momentum lub kontrarian?
8.4. Wpływ dostępu do sekwencji minionych zdarzeń
Rozdział 9
Jak eksperci tłumaczą własne błędy w prognozowaniu? Analitycy finansowi
versus meteorolodzy
Zakończenie
Spis rysunków
Spis tabel
Przypisy
Bibliografia
204 strony, Format: 16.5x23.5cm, oprawa miękka
