Giełda
i psychologia
Behawioralne
aspekty inwestowania na rynku papierów wartościowych
Obok
analizy fundamentalnej, portfelowej oraz popularnej wśród
inwestorów analizy technicznej coraz większe uznanie
znajdują finanse behawioralne, czyli psychologiczne podejście do rynku
papierów wartościowych. Niniejsza praca wpisuje się w ten
ostatni nurt.
W
książce opisano proces podejmowania decyzji inwestycyjnych w oparciu o
teorię perspektywy Daniela Kahnemana i Amosa Tversky'ego, za
którą ten pierwszy otrzymał w 2002 roku Nagrodę Nobla z
ekonomii. Zaprezentowano długą listę mechanizmów
psychologicznych w sferze poznawczej, motywacyjnej i emocjonalnej
inwestora. Omówiono problematykę dyskontowania odroczonych
wypłat.
Książka
skierowana jest zarówno do osób zajmujących się
teorią rynku, jak i do praktyków. Pozwala na zrozumienie
psychologicznych uwarunkowań inwestowania.
To dla mnie wielka przyjemność
widzieć kolejne wydanie książki Piotra Zielonki "Giełda i psychologia".
Badania Autora w dziedzinie finansów behawioralnych
zapewniły mu wgląd w psychologiczne aspekty rynku. Jego prace angażują
zarówno teoretyków, jak praktyków
giełdowych. Ja sam bardzo często z nich korzystam.
Elton G. McGoun
William H. Dunkak Professor of
Finance, Bucknell University, USA
To pierwsza naukowa
książka na temat inwestowania, którą czytałem z wypiekami na
twarzy.
Dr Tomasz Modzelewski
Prezes Zelmer S.A.
Wprowadzenie
Część I. Podejście
preskryptywne i normatywne
Rozdział 1
Analiza techniczna i
fundamentalna
1.1. Analiza techniczna
1.2. Analiza fundamentalna
Rozdział 2
Nowoczesna teoria
portfelowa i efektywność rynku
2.1. Teoria portfelowa
2.2. Model wyceny aktywów kapitałowych CAPM
2.3. Efektywność rynku oraz racjonalność inwestora
Rozdział 3
Odstępstwa od efektywności
rynku - anomalie
3.1. Dodatnie
krótkoterminowe autokorelacje stóp zwrotu
3.2. Ujemne długoterminowe autokorelacje stóp zwrotu
3.3. Efekt kalendarza
3.4. Nadmierne obroty giełdowe
3.5. Zagadka zamkniętych funduszy inwestycyjnych
3.6. Zagadkowa stopa zwrotu z pierwotnych ofert publicznych
3.7. Przewidywalność stóp zwrotu na podstawie innych
zmiennych
3.7.1. Zależność stopy zwrotu z akcji od wielkości spółki
3.7.2. Zależność poziomu cen akcji od wartości wskaźników
fundamentalnych
3.8. Poinformacyjny dryf ceny
3.9. Odkryte anomalie a hipoteza efektywności rynku
Część II. Podejście
deskryptywne
Rozdział 4
Skłonności poznawcze
inwestorów
4.1. Nadmierna pewność
własnej wiedzy i umiejętności
4.2. Złudzenie kontroli
4.3. Nadmierny optymizm
4.4. Pułapka potwierdzania
4.5. Efekt myślenia wstecznego
4.6. Heurystyka dostępności
4.7. Heurystyka zakotwiczenia
4.8. Efekt halo
4.9. Dysonans poznawczy
4.10. Podstawowy błąd atrybucji
4.11. Heurystyka reprezentatywności oraz konserwatyzm poznawczy
4.12. Dodatni i ujemny efekt świeżości
Rozdział 5
Skłonności motywacyjne
inwestorów
5.1. Teoria perspektywy
5.1.1. Pierwsza część teorii perspektywy
5.1.2. Druga część teorii perspektywy
5.2. Inklinacje związane z niedokończoną inwestycją
5.2.1. Księgowanie mentalne i jego konsekwencje
5.2.2. Efekt utopionych kosztów
5.2.3. Hedoniczne kadrowanie
5.2.4. Efekt dyspozycji
5.2.5. Krótkowzroczne unikanie strat
5.2.6. Efekt posiadania
5.2.7. Efekt status quo
5.3. Inklinacje związane z wynikami ostatnio zakończonej inwestycji
5.4. O emocjach w inwestowaniu
5.5. Zachowania stadne na giełdzie
5.6. Behawioralne modele rynku finansowego
Rozdział 6
Dyskontowanie odroczonych
wypłat
6.1. Czynniki determinujące
proces dyskontowania
6.2. Zmiana preferencji w czasie
6.3. Podsumowanie
Część III. Wybrane
badania empiryczne
Rozdział 7
Ocena napływających
informacji oraz sygnałów analizy technicznej
7.1. Czynniki prognostyczne w opinii analityków
7.2. Sygnały analizy technicznej jako reprezentacja powszechnie
występujących heurystyk
Rozdział 8
Skłonności poznawcze a
prognozowanie niepewnych zdarzeń
8.1. Optymalne strategie
prognozowania zdarzeń binarnych
8.2. Kto i kiedy stosuje krótko- lub długoterminowe
strategie prognozowania?
8.3. Kto i kiedy stosuje strategie momentum lub kontrarian?
8.4. Wpływ dostępu do sekwencji minionych zdarzeń
Rozdział 9
Jak eksperci tłumaczą
własne błędy w prognozowaniu? Analitycy finansowi versus meteorolodzy
Zakończenie
Spis rysunków
Spis tabel
Przypisy
Bibliografia
204
strony, Format: 16.5x23.5cm, oprawa miękka
