Analiza fundamentalna - wykorzystanie na rynku akcji w Polsce
Szczególne miejsce w procesie racjonalizacji decyzji na rynku kapitałowym ma analiza
fundamentalna, polegająca na badaniu fundamentów działalności przedsiębiorstwa,
zarówno w aspekcie finansowym, jak i niefinansowym. Analiza fundamentalna opiera się na
założeniu, iż ceny walorów na giełdzie, powinny kształtować się adekwatnie do jej
wskazań. Z tego też powodu wszystkie procedury analizy fundamentalnej, podporządkowane
są gromadzeniu informacji, które umożliwią oszacowanie wartości wewnętrznej akcji.
Celem książki jest ocena skuteczności analizy fundamentalnej jako narzędzia
decyzyjnego na rynku akcji, w aspekcie faz cyklu koniunkturalnego.
Z szerokiej obserwacji polskiego rynku kapitałowego i rekomendacji biur maklerskich,
które bazują, w istotnej mierze na analizie fundamentalnej wynika, iż jej wskazania, w
warunkach dobrej koniunktury na rynku akcji, są mało optymistyczne i niedoszacowują
ceny instrumentów finansowych. Odwrotna sytuacja ma zwykle miejsce w przypadku
dekoniunktury na rynku akcji. Czy tak jest w istocie? W niniejszej książce podjęta
została próba odpowiedzi na to pytanie.
W pracy zaprezentowano od strony praktycznej poszczególne techniki analityczne
umożliwiające fundamentalne zbadanie przedsiębiorstw, tj.:
• analiza PEST;
• analiza „5 sił" Portera;
• analiza SWOT;
• analiza sprawozdań finansowych;
• model wyceny akcji (model zdyskontowanych wolnych przepływów pieniężnych).
Ponadto w książce ukazano autorską koncepcję, która umożliwia ocenę wycen akcji,
sporządzonych na podstawie metody zdyskontowanych wolnych przepływów pieniężnych.
Wstęp
Rozdział 1
Decyzje inwestycyjne na rynku kapitałowym - elementy teorii
1.1. Podstawy teorii decyzji
1.2. Specyfika decyzji inwestycyjnych na rynku kapitałowym
1.3. Efektywność decyzji inwestycyjnych na rynku kapitałowym
1.4. Neoklasyczne i behawioralne podejście do inwestowania na rynku kapitałowym
1.4.1. Teoria oczekiwanej użyteczności i jej wpływ na decyzje inwestycyjne
1.4.2. Hipoteza efektywności rynku kapitałowego
1.4.3. Teoria behawioralna i jej wpływ na inwestycje
1.4.4. Typologia metod analizy efektywności alokacji kapitału
1.5. Cykl koniunkturalny na rynkach kapitałowych w aspekcie inwestycji
Rozdział 2
Istota analizy fundamentalnej jako metody alokacji kapitału na rynku akcji -
podstawy teoretyczne
2.1. Zakres decyzyjny i etapy analizy fundamentalnej
2.1.1. Analiza makrootoczenia
2.1.2. Analiza sektorowa
2.1.3. Analiza spółki
2.2. Metody wyceny akcji
2.2.1. Metody majątkowe
2.2.2. Metody porównawcze
2.2.3. Metody dyskontowe
Rozdział 3
Wykorzystanie analizy fundamentalnej w decyzjach inwestycyjnych w warunkach dobrej
koniunktury na rynku akcji w Polsce na przykładzie spółek budowlanych
3.1. Założenia do analizy
3.2. Analiza makrootoczenia
3.3. Analiza sektorowa
3.4. Wybór spółek do badań empirycznych
3.5. Analiza ekonomiczno-finansowa spółek
3.5.1. Analiza sytuacyjna
3.5.2. Analiza sprawozdań finansowych
3.5.3. Analiza wskaźnikowa
3.6. Wycena akcji spółek giełdowych
3.7. Podsumowanie analizy fundamentalnej w warunkach sprzyjającej koniunktury
3.8. Próba oceny skuteczności analizy fundamentalnej w decyzjach inwestycyjnych na rynku
akcji w warunkach sprzyjającej koniunktury na rynku kapitałowym
3.8.1. Metodyka weryfikacji skuteczności analizy fundamentalnej
3.8.2. Wyniki analizy fundamentalnej spółek budowalnych w porównaniu do realnych cen
akcji
Rozdział 4
Wykorzystanie analizy fundamentalnej w decyzjach inwestycyjnych w warunkach
dekoniunktury na rynku akcji w Polsce na przykładzie spółek budowlanych
4.1. Założenia do analizy
4.2. Analiza makrootoczenia
4.3. Analiza sektorowa
4.4. Analiza spółek
4.4.1. Analiza sytuacyjna
4.4.2. Analiza sprawozdań finansowych
4.4.3. Analiza wskaźnikowa
4.5. Wycena akcji spółek giełdowych
4.6. Podsumowanie analizy fundamentalnej w warunkach bessy na rynku kapitałowym
4.7. Próba oceny skuteczności analizy fundamentalnej w decyzjach inwestycyjnych na rynku
akcji w warunkach dekoniunktury na rynku kapitałowym
Zakończenie
Bibliografia
Spis tabel
Spis wykresów
Spis rysunków
Załączniki
338 stron, Format: 16.5x23.5cm, oprawa miękka
