Determinanty struktury kapitałowej przedsiębiorstwa
Podejście empiryczne
Każde przedsiębiorstwo dąży do maksymalizacji rynkowej wartości dla właścicieli.
Jednym ze sposobów jest pozyskanie odpowiednich źródeł finansowania i nadanie im
właściwej formy kapitałowej.
Czynniki to kształtujące są zróżnicowane co do swej istoty, bo trudno jest
identyfikować i oceniać determinanty tej struktury kapitałowej. Zachodzi wzajemne
oddziaływanie różnych czynników oraz potrzeba doboru formuł szacowania ich wpływu.
Przy uwzględnianiu więcej niż dwóch czynników może także zaistnieć także efekt
interakcji.
Obecne metody szacowania ich wpływu na strukturę kapitałową są niedoskonałe.
Przyczyny tkwią w początkującym wciąż etapie rozwoju polskiego rynku kapitałowego
oraz gospodarki. Powstają wciąż nowe źródła finansowania, a otoczenie
przedsiębiorstw jest zmienne. Ponadto wieloaspektowa weryfikacja determinant struktury
kapitałowej jest procesem trudnym.
Pomocnym instrumentem są teorie struktury kapitału. Ich implementacja w praktyce
danego kraju stwarza jednak konieczność korekt uwzględniających warunki gospodarki
oraz porównywalność mierników i procedur obliczeniowych.
Przenosząc daną teorię na grunt polski, należy też brać pod uwagę normy prawne,
zawartość i dostępność danych finansowych, poziom rozwoju gospodarczego, rolę i
znaczenie rynku kapitałowego. Dodatkową barierą weryfikacji czynników struktury
kapitałowej jest słaba znajomość koncepcji doboru źródeł finansowania wśród
menedżerów.
Decydujące znaczenie przypisuje się zarządzaniu operacyjnemu, a nie zarządzaniu
strategicznemu, w ramach którego mieści się kształtowanie długoterminowej struktury
kapitałowej.
Celem monografii jest identyfikacja determinant oraz ocena siły i kierunku ich
wpływu na strukturę kapitałową przedsiębiorstw notowanych na Giełdzie Papierów
Wartościowych w Warszawie.
Ponadto dokonano analizy źródeł finansowania przedsiębiorstw oraz oceny
kryteriów, jakimi kierują się przedsiębiorstwa przy ich doborze.
Wstęp
1. Kapitał jako źródło finansowania przedsiębiorstwa
1.1. Istota kapitału przedsiębiorstwa
1.2. Klasyfikacja, funkcje i struktura kapitału przedsiębiorstwa
1.3. Charakterystyka źródeł finansowania przedsiębiorstwa
1.3.1. Charakterystyka bilansowych źródeł finansowania
1.3.2. Charakterystyka pozabilansowych źródeł finansowania
1.4. Wpływ struktury kapitałowej na przedsiębiorstwo
2. Charakterystyka wybranych determinant struktury kapitałowej przedsiębiorstwa
2.1. Ilościowe determinanty struktury kapitałowej przedsiębiorstwa
2.1.1. Mikroekonomiczne uwarunkowania struktury kapitałowej przedsiębiorstwa
2.1.2. Makroekonomiczne uwarunkowania struktury kapitałowej przedsiębiorstwa
2.2. Jakościowe determinanty struktury kapitałowej przedsiębiorstwa
2.2.1. Mikroekonomiczne uwarunkowania struktury kapitałowej przedsiębiorstwa
2.2.2. Makroekonomiczne uwarunkowania struktury kapitałowej przedsiębiorstwa
3. Determinanty struktury kapitałowej według wybranych teorii struktury
kapitału w przedsiębiorstwie
3.1. Klasyfikacja teorii struktury kapitałowej
3.1.1. Pojęcie i cechy rynku kapitałowego
3.1.2. Podział teorii struktury kapitałowej
3.2. Determinanty struktury kapitałowej według teorii rynku doskonałego
3.3. Determinanty struktury kapitałowej według teorii rynku niedoskonałego
3.3.1. Determinanty struktury kapitałowej w teoriach statycznych
3.3.2. Determinanty struktury kapitałowej w teoriach dynamicznych
4. Charakterystyka i empiryczna weryfikacja hipotez dotyczących wybranych
determinant struktury kapitałowej przedsiębiorstwa
4.1. Metodologia przedmiotu badania
4.1.1. Przedmiotowy i czasowy zakres badania
4.1.2. Charakterystyka i uzasadnienie wyboru hipotez badawczych
4.2. Empiryczna weryfikacja hipotez badawczych
4.2.1. Hipotezy w teoriach rynku doskonałego
4.2.2. Hipotezy w teoriach rynku niedoskonałego
Podsumowanie
Bibliografia
178 stron, Format: 16.5x24.0cm, oprawa miękka
