English version

Książki:

• polskie
podział tematyczny
 
• anglojęzyczne
podział tematyczny
 
Newsletter:

• Zamów informacje o nowościach z wybranego tematu
 
Informacje:

• o księgarni

• koszty wysyłki

• kontakt

• Cookies na stronie

Szukasz podpowiedzi? Nie znasz tytułu? Pomożemy Ci, napisz! Podaj adres e-mail: możesz też zadzwonić +48 512 994 090

Tłumaczenie książki: Strategic Risk Taking A Framework for Risk Mangement wydanej przez Wharton School w 2007 roku.

Wstęp

Profesor Aswath Damodaran od lat należy do czołowych ekonomistów na świecie, a niedawno został uznany przez amerykański tygodnik .HusinessWeek" za jednego z najbardziej znaczących i wpływowych profesorów w Stanach Zjednoczonych. W kręgu zainteresowań Damodarana są finanse, a szczególnie finanse przedsiębiorstw. W ostatnich latach opublikował kilkadziesiąt artykułów oraz podręczników, które koncentrowały się w głównej mierze na metodach oceny projektów inwestycyjnych oraz sposobach wyceny aktywów i przedsiębiorstw. Do tych zagadnień zbliżona jest również niniejsza książka. Autor postanowił się w niej głębiej zająć bardzo aktualnym tematem - zarządzaniem ryzykiem w przedsiębiorstwie.

Od wieków zarządzanie ryzykiem mieściło się w zakresie nauk ekonomicznych, ponieważ w mniejszym lub większym stopniu towarzyszy ono każdemu procesowi gospodarczemu. Z tego też powodu naukowcy od lat nieprzerwanie podejmują próby oceny ryzyka i jego kwantyfikacji w działalności gospodarczej. Problematyka ta jest jednak bardzo szeroka i wiąże się nie tylko z finansami, ale również z psychologią, matematyką, statystyką oraz historią. Dlatego literatura przedmiotu jest tu ogromna i uzupełniana prawie codziennie o nowe, istotne pozycje w zakresie metod oceny i zarządzania ryzykiem.

---

Wstęp (Oskar Kowalewski)

Podziękowania.

O autorze .

Przewodnik do zrozumienia ryzyka

CZĘŚĆ PIERWSZA

Poglądy ekonomistów na awersję do ryzyka oraz odpowiedź behawioralna.

rozdział l

Czym jest ryzyko.

Bardzo krótka historia ryzyka.

Zdefiniowanie ryzyka.

Postępowanie wobec ryzyka.

Ryzyko a korzyści.

Ryzyko a innowacja.

Zarządzanie ryzykiem.

Pogląd konwencjonalny i jego ograniczenia Szerszy pogląd na zarządzanie ryzykiem .

Wnioski.

rozdział 2

Dlaczego interesuje nas ryzyko.

Dwoista natura ryzyka.;.

Użyteczność a bogactwo - jestem bogaty, ale czy jestem szczęśliwy? . .

Paradoks petersburski oraz oczekiwana użyteczność: wkład

Bernoullego.

Matematyka i ekonomia: von Neumann i Morgenstern.

Hazard wyjątkiem?.

Małe zakłady contra duże zakłady.

Pomiar awersji do ryzyka.

Ekwiwalenty pewności.

Współczynniki awersji do ryzyka.

Inne poglądy na awersję do ryzyka.

Teoria perspektywy.

Konsekwencje poglądów na ryzyko.

Wybory inwestycyjne.

Finanse przedsiębiorstw.

Wycena..

Wnioski..

Załącznik 2.1. Funkcje użyteczności oraz współczynnik awersji do ryzyka

rozdział 3

Nasze poglądy na temat ryzyka.

Ogólne zasady.

Dowody dotyczące awersji do ryzyka.

Badania eksperymentalne.

Sondaże ..

Wycenianie ryzykownych aktywów.

Dowody dotyczące awersji do ryzyka na podstawie hazardu

(wyścigi konne, gry) oraz teleturniejów.

Stwierdzenia dotyczące awersji do ryzyka.

Wnioski .

rozdział 4

W jaki sposób mierzymy ryzyko.

Przeznaczenie i opatrzność boska.

Szacowanie prawdopodobieństw: pierwszy krok do pomiaru ilościowego ryzyka.

Dobór próby, rozkłady normalne oraz aktualizacja.

Wykorzystanie danych: tabele życia oraz szacunki.

Spojrzenie na ryzyko z perspektywy ubezpieczeń.

Aktywa finansowe oraz pojawienie się statystycznych miar ryzyka Rewolucja Markowitza.

Portfele efektywne.

Struktura oparta na średniej i wariancji.

Konsekwencje dla oceny ryzyka.

Wprowadzenie składnika aktywów wolnego od ryzyka -era modelu wyceny aktywów kapitałowych.

Zakwestionowanie struktury opartej na średniej i wariancji . . .

„Grube ogony" oraz rozkłady potęgowe.

Rozkłady asymetryczne.

Modele skokowe.

Silą danych: wycena arbitrażowa oraz modele wieloczynnikowe . .

Model wyceny arbitrażowej.

Modele wieloczynnikowe oraz modele pośrednie.

Ewolucja miar ryzyka.

Wnioski..

Załącznik 4.1. Struktura oparta na średniej i wariancji oraz CAPM Załącznik 4.2. Pochodzenie modelu wyceny arbitrażowej.

CZĘŚĆ DRUGA

Szacowanie ryzyka: techniki i narzędzia

rozdział 5

Wartość skorygowana o ryzyko.

Metody oparte na zdyskontowanych przepływach pieniężnych.

Wartość DCF składnika aktywów.

Stopy dyskonta skorygowane o ryzyko.

Przepływy pieniężne będące ekwiwalentami pewności.

Modele hybrydowe.

Korekta o ryzyko DCF: zalety i wady.

Korekta o ryzyko po dokonaniu wyceny.

Argumenty przemawiające za dokonywaniem

korekty po wycenie.

Ryzyko zdarzeń o skutkach negatywnych.

Inne rodzaje dyskonta.

Pozytywne aspekty ryzyka.

Niebezpieczeństwa wynikające z korekty dokonywanej po wycenie.

Metody wyceny względnej.

Podstawy metody.

Korekta o ryzyko.

DCF a wycena względna.

Praktyka w zakresie korekty o ryzyko.

Wnioski..

Załącznik 5.1. Korygowanie stóp dyskonta o ryzyko związane z danym państwem.

Załącznik 5.2. Wycena dyskonta z tytułu braku płynności.

rozdział 6

Metody probabilistyczne: analiza scenariuszy, drzewa decyzyjne oraz symulacje.

Analiza scenariusza.

Najlepszy/najgorszy scenariusz.

Analiza wielu scenariuszy.

Drzewa decyzyjne.

Etapy analizy drzewa decyzyjnego.

Przykład drzewa decyzyjnego.

Wykorzystanie w procesie decyzyjnym.

Trudności..

Wartość skorygowana o ryzyko i drzewa decyzyjne.

Symulacje..

Etapy symulacji.

Przykład symulacji.

Wykorzystanie w procesie decyzyjnym.

Symulacje z ograniczeniami.

Trudności..

Wartość skorygowana o ryzyko a symulacje.

Ocena ogólna probabilistycznych metod oceny ryzyka.

Porównanie metod.

Uzupełnienie czy alternatywa dla wartości skorygowanej o ryzyko Wykorzystanie metod w praktyce.

Wnioski..

Załącznik 6.1. Rozkłady statystyczne.

rozdział 7

Wartość zagrożona.

Czym jest VaR.

Krótka historia VaR.

Pomiar VaR.

Metoda wariancji-kowariancji.

Symulacja historyczna.

Symulacja Monte Carlo.

Porównanie metod.

Ograniczenia VaR.

VaR może być nieprawidłowa.

Wąski zakres.

Decyzje suboptymalne.

Rozszerzenie VaR.

VaR jako narzędzie oceny ryzyka.

Wnioski.

Załącznik 7.1. Przykład obliczania VaR: metody wariancji--kowariancji.

rozdział 8

Opcje realne..

Istota opcji realnych.

Opcje realne, wartość skorygowana o ryzyko oraz oceny probabilistyczne.

Przykłady opcji realnych.

Opcja zwłoki.

Opcja dalszego rozwoju.

Opcja rezygnacji z inwestycji.

Zastrzeżenia wobec opcji realnych.

Opcje realne w zarządzaniu ryzykiem.

Wnioski..

Załącznik 8.1. Podstawy wyceny ryzyka.

CZĘŚĆ TRZECIA

Zarządzanie ryzykiem - pełny obraz.

rozdział 9

Zarządzanie ryzykiem - pełny obraz.

Ryzyko oraz wartość: pogląd konwencjonalny.

Wycena oparta na zdyskontowanych przepływach pieniężnych

Modele wyceny porównawczej.

Zwiększenie zakresu analizy ryzyka.

Wycena zdyskontowanych przepływów pieniężnych.

Wycena porównawcza.

Modele wyceny opcji.

Końcowa ocena zarządzania ryzykiem.

Kiedy opłaca się zabezpieczenie przed ryzykiem?.

Kiedy opłaca się zarządzanie ryzykiem?.

Zabezpieczanie przed ryzykiem a zarządzanie nim.

Opracowanie strategii zarządzania ryzykiem.

Wnioski..

rozdział 10

Zarządzanie ryzykiem - profilowanie i zabezpieczanie

Profil ryzyka.

Krok l: Sporządzenie listy rodzajów ryzyka.

Krok 2: sklasyfikowanie rodzajów ryzyka.

Krok 3: zmierzenie narażenia na ryzyko.

Krok 4: analiza ryzyka.

Zabezpieczać się czy nie? - oto jest pytanie.

Koszt zabezpieczania się przed ryzykiem.

Korzyści z zabezpieczania przed ryzykiem.

Jak powszechne jest zabezpieczanie przed ryzykiem.

Czy zabezpieczanie przed ryzykiem zwiększa wartość? .

Alternatywne techniki zabezpieczania przed ryzykiem.

Decyzje inwestycyjne.

Decyzje finansowe.

Ubezpieczenie.

Instrumenty pochodne.

Wybieranie odpowiedniego narzędzia zabezpieczenia.

Wnioski..

rozdział 11

Strategiczne zarządzanie ryzykiem.

Dlaczego warto wykorzystywać ryzyko.

Wartość a podejmowanie ryzyka.

Dowody na związek podejmowania ryzyka i wartości.

W jaki sposób wykorzystywać ryzyko?.

Przewaga informacyjna.

Przewaga szybkości.

Przewaga doświadczenia/wiedzy.

Przewaga zasobów.

Elastyczność.

Budowanie organizacji podejmującej ryzyko.

Ład korporacyjny.

Personel.

Mechanizmy karania i nagradzania.

Organizacja, wielkość, struktura i kultura przedsiębiorstwa .

Wnioski..

rozdział 12

Zarządzanie ryzykiem - podstawowe zasady.

Ryzyko istnieje wszędzie.

Ryzyko jest jednocześnie zagrożeniem i szansą.

O naszym ambiwalentnym stosunku do ryzyka oraz naszych nie zawsze racjonalnych sposobach oceny i radzenia sobie z nim.

Nie każde ryzyko jest sobie równe.

Ryzyko można zmierzyć.

Dobry pomiar/ocena ryzyka powinny prowadzić do lepszych decyzji.

Kluczem do dobrego zarządzania ryzykiem jest decydowanie, których rodzajów ryzyka unikać, które przekazać, a które wykorzystać.

Zyskiem z lepszego zarządzania ryzykiem jest wyższa wartość firmy.

Zarządzanie ryzykiem jest obowiązkiem wszystkich pracowników

Organizacje podejmujące ryzyko nie osiągnęły sukcesu przez przypadek.

Wnioski.

Indeks.

464 strony, oprawa twarda, Format: 17.0x24.0cm