English version

Książki:

• polskie
podział tematyczny
 
• anglojęzyczne
podział tematyczny
 
Newsletter:

• Zamów informacje o nowościach z wybranego tematu
 
Informacje:

• o księgarni

• koszty wysyłki

• kontakt

• Cookies na stronie

Szukasz podpowiedzi? Nie znasz tytułu? Pomożemy Ci, napisz! Podaj adres e-mail: możesz też zadzwonić +48 512 994 090

Rozwój technik modelowania makroekonomicznego w ostatnim półwieczu jest istotnie związany z wprowadzeniem zmiennej, jaką są oczekiwania co do przyszłych zdarzeń – stanów. We współczesnym świecie makroekonomii zmienna ta jest nierozłącznym składnikiem procesów optymalizacyjnych oraz czynnikiem warunkującym poprawność funkcji prognostycznych. Jednym z ważniejszych czynników wpływającym na decyzje inwestorów są ich oczekiwania odnośnie do przebiegu przyszłych procesów ekonomicznych. W teorii ekonomii przypisuje się istotną rolę tej zmiennej, jako czynnikowi zmniejszającemu niepewność dzięki jej własnemu predykatywnemu charakterowi. Ekonomiści podejmują bieżące decyzje w oparciu o oczekiwania na temat przyszłych wydarzeń. Ekstrapolują główne zmienne ekonomiczne, takie jak inwestycje, konsumpcja na podstawie oczekiwanego popytu i dochodu permanentnego. Wpływ bieżącego otoczenia na przyszłe stany jest oczywisty. Fakt ten pozwolił wprowadzić zmienną oczekiwań immanentnie na rynki finansowe.

W ekonomii oczekiwania definiowane są jako prognozy przyszłych zdarzeń mające wpływ na podejmowane decyzje. Specyficzna istota oczekiwań wynika z faktu, że jako czynniki nieobserwowalne wyjaśniają ekonomiczne zjawiska o charakterze obserwowalnym. Rozważania na temat oczekiwań są dość nowym zagadnieniem poruszanym w teorii ekonomii. Ich formalny początek sięga roku 1930, kiedy to Irving Fisher sformułował model opisujący inflację jako różnicę pomiędzy nominalną a realną stopą procentową. Od tego czasu zmienna ta zaczęła odgrywać istotną rolę w modelowaniu makroekonomicznym. Mimo że oczekiwania weszły do kanonu literatury ekonomicznej na przełomie lat trzydziestych i czterdziestych XX w., można stwierdzić, że znaczna część badań pod względem istotności w procesie rozwoju tej teorii powstała dopiero w latach siedemdziesiątych i osiemdziesiątych. Było to wynikiem rozwoju zarówno dynamicznego sposobu modelowania w makroekonomii, jak i metod ekonometrycznych, umożliwiających opis i analizę ich istotności. Obecnie analiza oczekiwań inwestorów na rynkach finansowych jest dynamicznie rozwijającym się segmentem współczesnej literatury ekonomicznej. Proces formułowania oczekiwań przez inwestorów w Polsce nie był dotąd przedmiotem szczegółowych analiz. Pierwsze przeprowadzone badania, dotyczą głównie zagadnienia efektywności Warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych (WGPW) w pierwszych latach jej funkcjonowania oraz analizują dzienne stopy zwrotu. Prace te badają i weryfikują hipotezę efektywnego rynku kapitałowego w Polsce dla powyższego horyzontu czasowego, nie badają zaś samego sposobu formułowania oczekiwań i ich wpływu na zmiany wartości instrumentów finansowych.

---

Spis treści

 

Wstęp

Rozdział 1. Teoria oczekiwań w ekonomii

1.1.   Geneza oczekiwań w ekonomii

1.2.   Sposoby pomiaru oczekiwań

1.3.   Niepewność a oczekiwania

1.4.   Oczekiwania adaptacyjne

1.5.   Hipoteza racjonalnych oczekiwań

1.6.   Krytyka racjonalnych oczekiwań

1.7.   Podsumowanie i wnioski

Rozdział 2. Teoria efektywności rynków

2.1. Efektywność rynków

2.2. Proces błądzenia losowego

2.3. Metoda martyngałowa

2.4. Definicje Famy

2.5. Granice zmienności – model LeRoy’a i Portera

2.6. Modele niemartyngałowe

2.7. Podsumowanie i wnioski

Rozdział 3. Modele rynków finansowych

3.1. Model Cagana

3.2. Model Gordona

3.3. Model Beavera, Lamberta, Morse’a

3.4. Model Keane’a i Runkle’a

3.5. Model Mundela – Fleminga

3.6. Model Dornbuscha a racjonalne oczekiwania

3.7. Krytyka Messe’a i Rogoffa

3.8. Podsumowanie i wnioski

Rozdział 4. Analiza empiryczna, synteza i model własny

4.1. Rynek kapitałowy

4.2. Metody analizy efektywności informacyjnej rynków finansowych

4.3. Przegląd dotychczasowych wyników analiz efektywności rynku

kapitałowego w Polsce

4.4. Badanie efektywności Warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych

4.4.1. Badanie efektywności WGPW dla rocznych zmian procentowych

4.4.2. Badanie efektywności WGPW dla miesięcznych zmian procentowych

4.4.3. Badanie efektywności WGPW dla tygodniowych zmian procentowych

4.4.4. Badanie efektywności WGPW dla dziennych zmian procentowych

4.4.5. Wnioski z otrzymanych wyników badania efektywności WGPW

4.5. Badanie istotności oczekiwań jako zmiennej objaśniającej

4.5.1. Metodologia

4.5.2. Model ekonometryczny

4.5.3. Miara zgodności kierunku zmian

4.5.4. Weryfikacja hipotezy racjonalnych oczekiwań

4.6. Budowa teoretycznego modelu rynków finansowych

---

153 strony, B5, oprawa miękka